去年末舉行的中央經(jīng)濟工作會議明確指出，繼續(xù)實施積極的財政政策。2012年繼續(xù)實施的積極財政政策，不是對2011年的全盤復(fù)制。鑒于國內(nèi)外經(jīng)濟形勢已經(jīng)發(fā)生實質(zhì)性變化，2012年的積極財政政策在實施重心與操作上都有新的變化。

總量看赤字

結(jié)構(gòu)看收支

對于積極財政政策，就實際內(nèi)容而言，可以從總量和結(jié)構(gòu)兩個層面加以把握：總量看赤字，結(jié)構(gòu)看收支。

在總量層面，主要看預(yù)算赤字的增減情況。如果今年的預(yù)算赤字比去年多，意味著今年的財政政策是趨向于擴張的；如果今年的預(yù)算赤字與去年一樣多，意味著今年的財政政策是趨向于中性的；如果今年的預(yù)算赤字比去年少，則意味著今年的財政政策是趨向于緊縮的。在結(jié)構(gòu)層面，可以從把握增支和減稅的對比關(guān)系入手。在既定規(guī)模的預(yù)算赤字約束下，可以有增加支出和減少稅收兩種操作。一般而言，增加支出較之減少稅收所帶來的擴張性效應(yīng)往往更大、更直接；減少稅收較之增加支出所帶來的擴張性效應(yīng)則相對柔和、間接。

將這兩個層面的分析線索應(yīng)用于2012年的積極財政政策操作，可以得出的基本判斷是：在2012年，就總量而論，把通過舉借國債彌補的赤字和動用中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金彌補的赤字合并計算，預(yù)算赤字將在去年的基礎(chǔ)上有少許增加，或?qū)⑴c去年的規(guī)模大致持平；就結(jié)構(gòu)而論，有別于以往以“增支”為重心的操作，“減稅”將成為繼續(xù)實施積極財政政策的主要載體。這樣判斷的主要依據(jù)是：

第一，從這一輪國際金融危機的運行軌跡看，2008年末和2009年初是中國經(jīng)濟最為困難的時期。將這一時期作為參照系并仔細審視處于震蕩中的歐美經(jīng)濟態(tài)勢，可以確認，盡管外部的不確定性會對中國經(jīng)濟造成拖累，但從總體上看，這種不利影響不會高于2008年末和2009年初。我們尚不需要推出類似2008年末和2009年那樣大規(guī)模的擴張性措施。當(dāng)前宏觀調(diào)控的主要任務(wù)是預(yù)調(diào)和微調(diào)，有關(guān)擴張性操作可以相對從容。

第二，在經(jīng)歷主要依靠增加政府支出和擴大公共投資的反危機操作之后，經(jīng)濟的粗放型擴張對于調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的負面作用逐漸凸現(xiàn)。較之于國際金融危機前，調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)顯得更為緊迫。也就是說，即便經(jīng)濟下滑趨勢已經(jīng)有所顯露，即便當(dāng)前宏觀調(diào)控的著力點之一在于增加財政刺激力度，其擴張性操作也必須“精細化”，在保增長與調(diào)結(jié)構(gòu)之間尋求平衡。

第三，導(dǎo)致當(dāng)前物價上漲的原因，既有需求拉動的因素，也有成本上升推動的因素。這兩種因素所形成的拉力和推力不僅在短期內(nèi)難以緩解，而且從長期看很可能會持續(xù)波動。從保證國家長治久安的大計出發(fā)，相對而言，在經(jīng)濟增長和穩(wěn)定物價之間，后者仍是我們面臨的主要問題，仍應(yīng)將穩(wěn)定物價置于重要位置。這意味著，2012年財政擴張的力度將有所控制。

第四，2011年全國財政收入首次突破10萬億元，達到103740億元，超收高達1萬億元以上。財政超收，可能進一步推高關(guān)于中國宏觀稅負偏重的爭議，從而增強減稅的緊迫性。財政超收，也使實施較大規(guī)模的減稅成為可能。換言之，在2012年，我們既有必要、也有能力實施較大規(guī)模的減稅。