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原題：暴跌的不是股市是信心

如果股指跌得像瀑布，那一定是市場(chǎng)的信心正“飛流直下三千尺”。5月6日，紐約股市出現(xiàn)10分鐘大跌千點(diǎn)的奇觀，看上去是偶然的，其實(shí)是必然的。

本來，當(dāng)前的股市尤其是美國的股市，上漲理由是不夠的，而下跌理由卻很充分。要說經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基本面，至少目前沒看出來美國比中國強(qiáng)多少。但A股接連下跌之時(shí)，美股卻連創(chuàng)新高——換句話說，美股的“斷頭鍘”走勢(shì)也說明：奇跡，哪怕再大的奇跡，都是不可持續(xù)的。當(dāng)人們不再相信奇跡會(huì)繼續(xù)的時(shí)候，過去的功績(jī)就會(huì)化為烏有，從繁華到衰落，就在一夜之間。

何況，美股有什么理由一直牛下去呢？全球的生產(chǎn)過剩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡消失了嗎？經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)西方靠不斷印鈔注資渡過難關(guān)，可如今經(jīng)濟(jì)二次探底與貨幣泛濫、通貨膨脹并存的難關(guān)還能渡過嗎？刺激政策像吸食鴉片，必然有長期的后遺癥，產(chǎn)生大量的赤字與外債，傷害肌體健康，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的根源即在于此。因此，當(dāng)電視里希臘罷工的壯觀場(chǎng)面不停地沖擊華爾街交易者的眼球與腦門時(shí)，“牛市的信心”就成了本已疲累不堪的駱駝，一根稻草就能把它壓垮。在市場(chǎng)高度緊張、信心脆弱之時(shí)，只要一個(gè)稍大一點(diǎn)的拋單就足夠四兩撥千斤，將市場(chǎng)推向斷崖。正如同很多人緊張地穿梭于一個(gè)“鬼影閃爍”的暗室，初時(shí)大家可能還憋得住，但突然有一個(gè)人失聲尖叫——會(huì)產(chǎn)生什么樣令人恐怖的后果呢？

有人說暴跌只是偶然，是花旗一名交易員敲錯(cuò)了數(shù)字，這恐怕只是阿Q式的心理安慰；還有人認(rèn)為這是一場(chǎng)蓄謀已久的政治博弈，是金融寡頭借著希臘危機(jī)動(dòng)用“核武”，用千萬戶爆倉的慘況，給欲出臺(tái)金融新政的美國國會(huì)和奧巴馬政府以警告……這種想象力過于豐富的說法可信度更低。筆者還是比較相信交易所的說法——賣盤來自很多出口，而不是單一出口；電子交易的量很大，沒有人接盤，才造成了瞬間的重挫——也就是說，美股瞬時(shí)大跌，更像是一個(gè)股指下跌時(shí)觸及敏感點(diǎn)位，從而引發(fā)大量止損盤洶涌而出的事件。換句話說，真正引發(fā)美股大跌的動(dòng)力其實(shí)來自于市場(chǎng)價(jià)值體系的動(dòng)搖與持股信心的崩潰。信心就像沙子，巨量的移動(dòng)會(huì)產(chǎn)生可怕的破壞力。

美股信心的重建可能需要時(shí)日，接下來全球資本市場(chǎng)怎么辦？對(duì)于遭遇“15個(gè)交易日跌幅超過15%”這樣慘烈事件的A股而言，割肉已經(jīng)割到了骨頭，信心已經(jīng)到了低谷。要擺脫困境，必由之路是重建信心。