地方政府融資平臺可能隱含的風(fēng)險(xiǎn)正在引起監(jiān)管層的重視。銀監(jiān)會(huì)召開的2010年第二次經(jīng)濟(jì)金融形勢分析通報(bào)會(huì)議上披露的數(shù)據(jù)顯示，至2009年末，地方政府融資平臺貸款余額為7.38萬億元，2009年凈新增負(fù)債約3萬億元，預(yù)計(jì)2010年和2011年后續(xù)貸款約為2萬至3萬億元，2011年底余額約達(dá)到10萬億元。負(fù)債總額相當(dāng)于地方本級財(cái)政收入的161.35%。（《中華工商時(shí)報(bào)》6月3日）
目前，我國法律法規(guī)明確規(guī)定地方政府不能舉債。據(jù)媒體披露的情況看來，大致是地方政府成立了“融資平臺”，即設(shè)立了一些投融資公司，以公司的名義向銀行或其他機(jī)構(gòu)舉債，故而這些債務(wù)目前尚處于隱性狀態(tài)。
形成地方債務(wù)的原因是多方面的。金融危機(jī)以來，政府實(shí)施了急劇擴(kuò)張的財(cái)政政策，推出了四萬億的投資計(jì)劃，上馬了一系列大型項(xiàng)目，中央政府要求地方政府給予一定比例的資金配套，這是2009年地方政府債務(wù)快速增長的直接原因。但是，地方政府事實(shí)上并不具備相應(yīng)的財(cái)力，1994年我國實(shí)行了分稅制改革，財(cái)權(quán)上收到上級政府和中央政府，而在事權(quán)的劃分上，大量的公共事務(wù)支出由地方政府承擔(dān)，地方政府必須為地方的經(jīng)濟(jì)社會(huì)事業(yè)發(fā)展負(fù)責(zé)。財(cái)權(quán)的上收和事權(quán)的下放，造成了地方財(cái)政的困局，這一點(diǎn)已然成為共識。
一方面，地方政府要承受地方發(fā)展的壓力，另一方面，在目前的政績考核體系中，影響官員升遷和提撥的主要指標(biāo)還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)，為了做大地方GDP獲得提撥機(jī)會(huì)，地方官員有強(qiáng)烈的內(nèi)在激勵(lì)來獲取更多的資源以發(fā)展經(jīng)濟(jì)。在財(cái)力受限時(shí)，地方政府為獲取發(fā)展資金，就只有兩個(gè)途徑：舉債和土地財(cái)政。這幾年強(qiáng)制拆遷愈演愈烈，也是受財(cái)力窘迫所驅(qū)使。這種狀況中央政府當(dāng)然是很清楚的，但由于中央政府并沒有在財(cái)力分配上給予地方足夠的支持，中央政府也不得不默許了這種狀況的存在。
地方政府敢于拼命舉債，另一個(gè)重要原因是約束機(jī)制的缺位。過度的舉債應(yīng)該受到預(yù)算的約束，媒體披露的消息表明，政府舉債獲得的資金并沒有進(jìn)入到預(yù)算之內(nèi)，而是在預(yù)算外運(yùn)行，故而得以免于預(yù)算的監(jiān)督，而且目前地方人大對政府預(yù)算的監(jiān)督能力事實(shí)上很弱。目前地方主官實(shí)行異地任職制度，官員任職期限都很短，地方債務(wù)自有后來的繼任者來承擔(dān)。凡此種種因素，使得地方政府幾乎成了一個(gè)幾乎不受約束的無限公司，導(dǎo)致了地方債務(wù)毫無節(jié)制的膨脹。
基于同樣的原因，地方政府投資的效率是不高的，目前尚無數(shù)據(jù)來判斷是否已經(jīng)形成了大量的壞賬，但地方債務(wù)所衍生的金融風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。地方政府之間的競爭，被解釋為中國經(jīng)濟(jì)快速增長的一個(gè)關(guān)鍵原因。這一理念是應(yīng)該反思的。只有資源的優(yōu)化配置才能實(shí)現(xiàn)良性的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而資源優(yōu)化配置要求投資主體對投資后果負(fù)責(zé)，此為鐵律。如果如地方政府一樣，舉債投資卻無須為經(jīng)濟(jì)后果負(fù)責(zé)，固然可以實(shí)現(xiàn)短期的增長，但卻是以資源配置惡化為代價(jià)的。
破除這一困境恐非朝夕之事。長期來看，還是要理順地方和中央之間的權(quán)責(zé)劃分；而短期內(nèi)可以著手的，是做實(shí)地方人大，完善人大對預(yù)算的監(jiān)督職能。
（作者為浙江大學(xué)公共管理學(xué)院副教授）
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