規(guī)范不一定是針對網(wǎng)絡(luò)金融交易出臺專門規(guī)定，而應(yīng)以打通線上線下金融產(chǎn)品公平競爭的通道為優(yōu)先目標(biāo)。競爭環(huán)境越公平，市場風(fēng)險出現(xiàn)的概率越小。

余額寶虛驚一場。央行高層一天內(nèi)四次表態(tài)，不會取締余額寶等各種“寶”。終于，余額寶們可以更理直氣壯地在市場上參與競爭。

在以余額寶為代表的“ 寶寶”們陷入是否威脅到金融體系乃至國家經(jīng)濟安全的質(zhì)疑之時，央行高層的集體表態(tài)具有特別的意義。央行既是所有商業(yè)銀行的“最后貸款人”，也是商業(yè)銀行的管理者和監(jiān)督者。今年1 月以來的銀行存款減少，刨去春節(jié)的季節(jié)性因素，與存款從銀行轉(zhuǎn)移到了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的貨幣基金中關(guān)聯(lián)極大。線上線下的金融監(jiān)管權(quán)利，都在央行。央行完全可以通過對線上金融產(chǎn)品實施嚴(yán)厲監(jiān)管以保證其嫡系商業(yè)銀行的利益。事實上，也確實存在這樣的擔(dān)心和猜測。央行掌門人在政協(xié)會議上的立場闡述，是必要的澄清。

金融領(lǐng)域的改革創(chuàng)新，是全面深化改革的重要組成部分。金融改革和創(chuàng)新的動力，既需要體制內(nèi)主動改革的能量賦予，也需要體制外的市場力量去催生。大帽子唬人、排斥異己，創(chuàng)造不出一個現(xiàn)代化的金融市場，創(chuàng)造不出真正的金融創(chuàng)新環(huán)境。金融市場的拓展和創(chuàng)新，需要也應(yīng)該容得下一個乃至更多的余額寶。

短期來看，“寶寶”們的存在，固然有可能令商業(yè)銀行存款減少、資金成本抬高，但長期來看，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品作為外部性的刺激因素，對于傳統(tǒng)商業(yè)銀行主動求變有百利而無一害。由商業(yè)銀行主導(dǎo)的傳統(tǒng)金融體系，過去的經(jīng)營模式早已顯現(xiàn)出不能與日益精細(xì)復(fù)雜的經(jīng)濟體系、與日益高漲的公眾理財需求互相適應(yīng)的弊端。利率市場化的推行，只能給商業(yè)銀行有限度的競爭意識，真正讓商業(yè)銀行實現(xiàn)去衙門化，成長為完全的市場主體，必須將其投入到市場競爭的游泳池中，而“寶寶”們以其勃勃生機，已經(jīng)創(chuàng)造了這樣的競爭平臺。商業(yè)銀行應(yīng)該有勇氣應(yīng)戰(zhàn)。

當(dāng)然，公平性是市場競爭的前提，否則競爭就會變?yōu)閻盒?。?dāng)下，線上和線下金融產(chǎn)品的競爭，還不在同一個起跑線。線下產(chǎn)品受制于存款管理制度等一系列約束，而線上產(chǎn)品則更加自由。反過來，線上產(chǎn)品缺乏線下產(chǎn)品的傳統(tǒng)主導(dǎo)優(yōu)勢。此外，出于競爭的需要，線上金融產(chǎn)品對非常態(tài)的高收益率，缺少風(fēng)險防范堤壩。就此而言，需要作出相應(yīng)規(guī)范。

不過，規(guī)范不一定是針對網(wǎng)絡(luò)金融交易出臺專門規(guī)定，而應(yīng)以打通線上線下金融產(chǎn)品公平競爭的通道為優(yōu)先目標(biāo)。競爭環(huán)境越公平，市場風(fēng)險出現(xiàn)的概率越小。