盡管輿情洶涌，但近日歐元表現(xiàn)反而極其穩(wěn)定，這已透露出市場(chǎng)認(rèn)為希臘仍會(huì)在最后一刻回心轉(zhuǎn)意，這也讓7月5日的公投變成了一次非正式的民意調(diào)查。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月30日，國(guó)際貨幣基金組織確認(rèn)，希臘沒有在當(dāng)天償還約15.5億歐元的貸款，由此成為IMF歷史上第一個(gè)債務(wù)違約的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。過去，只有海地、津巴布韋、阿富汗等國(guó)出現(xiàn)過違約事件，但基于在全球經(jīng)濟(jì)和政治格局中的權(quán)重不同，顯然，希臘違約事件有可能引發(fā)更強(qiáng)烈的蝴蝶效應(yīng)，這種效應(yīng)既可能是波及歐洲乃至全球的市場(chǎng)動(dòng)蕩，也可能是主要發(fā)生在歐洲的政治危機(jī)，其最壞的結(jié)果是歐元區(qū)分裂。

這種雪崩式危機(jī)的出現(xiàn)概率，由希臘能否獲得債務(wù)延期許可、能否獲得新的援助決定。沒有償還IMF貸款，從一般程序而言，將失去IMF這一國(guó)際債權(quán)人，并可能在兩年內(nèi)被逐出IMF。但這還不是最糟糕的結(jié)果，目前最大的問題是，希臘是否會(huì)失去歐洲債權(quán)人的支持。過去5年來，在被迫接受緊縮財(cái)政的苛刻條件下，希臘獲得了3000多億歐元的貸款，其資金來源主要是歐洲穩(wěn)定機(jī)制。然而，自今年1月齊普拉斯政府上臺(tái)以來，突破債權(quán)人的財(cái)政約束，同時(shí)繼續(xù)獲得貸款成為主要訴求，這一強(qiáng)硬立場(chǎng)在希臘國(guó)內(nèi)贏得了相當(dāng)大的民意支持，但遭到了國(guó)際債權(quán)人的強(qiáng)烈反對(duì)。無法再拆東墻補(bǔ)西墻，直接導(dǎo)致希臘違約事件的發(fā)生。

希臘違約的后果無疑是嚴(yán)重的。其一，導(dǎo)致其主權(quán)信用等級(jí)下降，這將大大增加今后的借貸成本，甚至導(dǎo)致無款可借。這不僅將使希臘經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無限延后，而且在現(xiàn)階段就將面臨銀行破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。由于希臘是歐元區(qū)成員，其危機(jī)還可能通過歐元通道蔓延出去。其二，讓希臘退出歐元區(qū)成為一個(gè)現(xiàn)實(shí)選項(xiàng)。希臘債務(wù)危機(jī)早期，在其主要救援國(guó)德國(guó)內(nèi)部，就有學(xué)者建議讓希臘退歐，以此減少救援國(guó)的壓力，保證歐元區(qū)的繁榮水平。希臘債務(wù)違約意味著違反了歐元區(qū)成員國(guó)需遵守的義務(wù)，這為呼吁希臘退歐者提供了有力借口。其三，歐洲債務(wù)水平較高的國(guó)家即“PIIGS”五國(guó)，除希臘外的四國(guó)與希臘面臨同樣問題，只是嚴(yán)重程度不同。一旦希臘違約危機(jī)外溢，就可能形成大面積危機(jī)，甚至成為全球市場(chǎng)的新動(dòng)蕩源。

不過，正因?yàn)橄ＥD違約具有引發(fā)雪崩式危機(jī)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，因此，無論是齊普拉斯政府還是國(guó)際債權(quán)人，都必須加以衡量。意氣用事于事無補(bǔ)，關(guān)鍵是能否在雙方的不同訴求中找到哪怕能夠暫時(shí)為雙方都能接受的平衡點(diǎn)。這將決定希臘違約的效應(yīng)發(fā)作程度。

應(yīng)對(duì)希臘違約有三種途徑。其一，讓希臘退歐，防止歐元遭受沖擊。這樣做雖能暫時(shí)阻止希臘違約蔓延，但也將中止歐洲一體化進(jìn)程。其二，歐洲債權(quán)人放寬條件，允許希臘按自己的需要制訂財(cái)政政策，但這將導(dǎo)致歐元區(qū)的制度墻倒塌，破壞國(guó)際金融規(guī)則。其三，不迫使希臘退歐，但歐洲央行繼續(xù)放壓，迫使希臘政府按原定援助條文行事。過去塞浦路斯也曾與希臘一樣，試圖以民意和違約做談判籌碼，但在歐洲央行的強(qiáng)硬態(tài)度下最終屈服。

從事態(tài)的發(fā)展進(jìn)程看，盡管此前雙方劍拔弩張，但塞浦路斯模式正在成為可能性最大的一種解決方案。在希臘違約后，齊普拉斯一改強(qiáng)硬立場(chǎng)，致信歐盟委員會(huì)、IMF和歐洲央行領(lǐng)導(dǎo)人，宣布將基本接受國(guó)際債權(quán)人援助所附加的所有條件，只是在提高增值稅和延遲退休年齡上，提了一些不過分的要求。這讓雙方獲得了一個(gè)可以繼續(xù)談判的支點(diǎn)，也讓希臘違約事件的劇情出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)可能。

事實(shí)上，盡管輿情洶涌，但近日歐元表現(xiàn)反而極其穩(wěn)定，這已透露出市場(chǎng)認(rèn)為希臘仍會(huì)在最后一刻回心轉(zhuǎn)意，這也讓7月5日的公投變成了一次非正式的民意調(diào)查。希臘危機(jī)尚可轉(zhuǎn)圜，債務(wù)危機(jī)仍未結(jié)束。這個(gè)逐漸清晰的結(jié)果，反映出歐洲一體化的結(jié)構(gòu)性問題，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的艱難。