【養(yǎng)老金入市由21家投資管理機構(gòu)代為操作，它們會否像其他投資人和投資機構(gòu)那樣受到嚴格監(jiān)管，如果在操作中出現(xiàn)內(nèi)幕交易等違法違規(guī)情況，會不會受到嚴格查處，這對監(jiān)管機構(gòu)是一個嚴峻的考驗?！?/p>

全國社會保障基金理事會日前發(fā)布公告，根據(jù)國務(wù)院發(fā)布的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》和全國社?；鹄硎聲嚓P(guān)評審規(guī)定，評出21家基本養(yǎng)老保險基金證券投資管理機構(gòu)。受此利好消息激勵，昨天A股市場出現(xiàn)強勢行情，上證指數(shù)在前兩天一度失守的3200點再度由多頭占領(lǐng)。（相關(guān)報道見A15版）

養(yǎng)老金入市由輿論熱議到成為政策取向，歷經(jīng)了10多年時間。社?；鹨讶胧薪?jīng)多年，養(yǎng)老金入市目前仍在籌備階段，體現(xiàn)了政府在這一問題上的謹慎態(tài)度。與社保基金由國家財政提供和國企紅利劃撥不同的是，養(yǎng)老金基本上是由職工和職工單位繳納集合起來的基金，擔負著退休職工的養(yǎng)老重任，入市的養(yǎng)老金一旦遭遇市場風險出現(xiàn)虧損，并影響到養(yǎng)老金的發(fā)放，將成為嚴重的社會問題。

隨著我國老齡化程度越來越高，養(yǎng)老金面臨著收不抵支的問題，有的省份已經(jīng)出現(xiàn)了養(yǎng)老金虧空，雖然有社?；鹱骱蠖埽梢员ＷC養(yǎng)老金及時發(fā)放，但如果養(yǎng)老金在拓寬投資渠道上無所作為，社保基金的壓力就會越來越重，最終影響到養(yǎng)老金的發(fā)放。因此，有關(guān)部門一直在積極籌備，為養(yǎng)老金入市創(chuàng)造有利條件，其中一個最重要的工作，就是為養(yǎng)老金入市搭建好法律框架。2015年8月，國務(wù)院發(fā)布了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，為養(yǎng)老金在A股市場的投資管理立好了規(guī)矩。只要入市的養(yǎng)老金切實遵守這個管理辦法，就不會出大的問題。

據(jù)測算，全國有條件入市的基本養(yǎng)老金將在2萬億元左右。如此體量的資金盡管是分期分批逐步入市，但確實能夠?qū)股市場走勢產(chǎn)生巨大影響。這就要求養(yǎng)老金嚴格遵守國務(wù)院專門制定的管理辦法，以及國家為資本市場制定的相關(guān)法律法規(guī)。有人認為，社?；鸷宛B(yǎng)老金入市以后，將在A股市場起到“定海神針”的作用。其實，資本市場自始至終充滿了利益追逐，不管是社?；疬€是養(yǎng)老金，入市后同樣會有自己的利益追求，如果要它們擔當“定海神針”，它們就有了超越市場法律之上的要求，其投資管理機構(gòu)就可能利用它們的這一特點，在交易中從事為自己謀利的活動。因此嚴格說來，養(yǎng)老金入市不應(yīng)當承擔“定海神針”職能，也不應(yīng)當享受特殊的政策待遇，而是應(yīng)該像其他投資者和投資機構(gòu)一樣，在嚴格的市場法律框架內(nèi)從事投資活動。

養(yǎng)老金入市必須嚴守法律底線，這不僅是對養(yǎng)老金及其投資管理機構(gòu)的要求，也是對市場監(jiān)管機構(gòu)的要求。養(yǎng)老金入市是國家支持的一種投資活動，其管理機構(gòu)自身在政府相關(guān)部門的管理之下，當國家出臺對市場有重大影響的政策時，養(yǎng)老金投資管理機構(gòu)會不會憑借“近水樓臺”便利先行一步，成功收獲暴利或規(guī)避風險？這種擔心不是多余的。養(yǎng)老金入市由21家投資管理機構(gòu)代為操作，它們會否像其他投資人和投資機構(gòu)那樣受到嚴格監(jiān)管，如果在操作中出現(xiàn)內(nèi)幕交易等違法違規(guī)情況，會不會受到嚴格查處，這對監(jiān)管機構(gòu)是一個嚴峻的考驗。

養(yǎng)老金入市會對A股市場產(chǎn)生漸進的影響，同時在它的運營中也會出現(xiàn)一些新的情況，有的情況可能還未被國務(wù)院發(fā)布的管理辦法涵蓋。監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當以始終如一的態(tài)度實施監(jiān)管，不能因市場行情變化而時緊時松。最近圍繞著險資舉牌，市場上產(chǎn)生了很大爭議，養(yǎng)老金入市后，由于資金規(guī)模龐大，將來如果也產(chǎn)生了舉牌收購的情況，監(jiān)管機構(gòu)將有什么樣的態(tài)度，同樣對其形成了嚴峻考驗。這就需要監(jiān)管機構(gòu)密切觀察市場動向并有快速反應(yīng)，及時制定相關(guān)管理法規(guī)，使養(yǎng)老金投資者和管理機構(gòu)有章可循、有法可依。

本報特約評論員