美銀美林公司的研究報(bào)告顯示，當(dāng)特朗普大量發(fā)推文的時(shí)候，美股通常會(huì)出現(xiàn)下跌。

中國(guó)股市有云：一頓分析猛如虎，炒股還看特朗普。這本來是國(guó)內(nèi)廣大股民的一句戲謔之語(yǔ)，不曾想到的是，在無所不能的華爾街，美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)股市影響的量化指數(shù)，居然真的出現(xiàn)了。

據(jù)海外媒體報(bào)道，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)所受到的“特朗普干擾因素”，摩根大通量化了特朗普的推文對(duì)債券市場(chǎng)的影響，設(shè)計(jì)了一個(gè)名為“Volfefe指數(shù)”的指標(biāo)，專門用來分析特朗普的推文如何影響美國(guó)利率的波動(dòng)性。

特朗普總統(tǒng)自上臺(tái)以來，就以其主觀多變的特點(diǎn)而被天下熟知。尤其是他對(duì)發(fā)推特的愛好，也為其贏得了“推特治國(guó)”的“美譽(yù)”。但鑒于其在美國(guó)乃至世界巨大的影響力，特朗普的推特對(duì)全球金融市場(chǎng)也產(chǎn)生了不可小覷的沖擊。而他在推特上的言論，也被視為金融市場(chǎng)的一種巨大的“外部沖擊”。對(duì)于投資者而言，自然不能對(duì)此掉以輕心。

正因如此，金融界人士特意開發(fā)出特朗普指數(shù)，以便更好地從技術(shù)的角度觀察特朗普推文對(duì)利率以及整個(gè)金融市場(chǎng)的影響。之所以會(huì)采用“Volfefe【由波動(dòng)（Volatility）和特朗普曾在推文中用的Covefefe結(jié)合而成】”這個(gè)難以理解的詞，其實(shí)也反映了投資者對(duì)特朗普推文中那些變化莫測(cè)、充滿不確定性語(yǔ)義所表達(dá)出的無奈和被動(dòng)。

根據(jù)該指數(shù)開發(fā)者的統(tǒng)計(jì)，自2016年特朗普當(dāng)選以來，平均每天至少發(fā)布10條推文。從2018年至今，特朗普在證券市場(chǎng)交易時(shí)間，大約發(fā)布了4000條原創(chuàng)推文，其中有146次引發(fā)了市場(chǎng)的一定波動(dòng)。

然而，令投資者不安的是，特朗普的推文對(duì)股市大多是“利空”。從時(shí)間上來看，特朗普的大部分推文大約發(fā)布在當(dāng)?shù)貢r(shí)間中午至下午兩點(diǎn)之間。其中，其在下午一點(diǎn)左右發(fā)布推文的可能性，是在其他任何時(shí)間發(fā)布推文的大約三倍，而該時(shí)間段正是金融市場(chǎng)交易頻繁的時(shí)候。

美銀美林公司的研究報(bào)告顯示，當(dāng)特朗普大量發(fā)推文的時(shí)候，美股通常會(huì)出現(xiàn)下跌。甚至出現(xiàn)兩者正相關(guān)的關(guān)系，即其推文越多，美股表現(xiàn)越差。

事實(shí)上，特朗普推文對(duì)金融市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)不止如此，甚至還有扭轉(zhuǎn)貨幣政策的“功效”。去年下半年以來，由于美國(guó)股市波動(dòng)劇烈，特朗普開足火力猛烈抨擊美聯(lián)儲(chǔ)保守的利率政策，甚至一度將美聯(lián)儲(chǔ)及其主席鮑威爾稱為美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大敵人?？梢哉f，美國(guó)利率政策從謹(jǐn)慎收緊到逐步寬松的轉(zhuǎn)變，在很大程度上是受到了特朗普的壓力所致。

對(duì)于特朗普化身推特“狂人”，有不少美國(guó)民眾對(duì)其熱衷于發(fā)推文并干擾金融市場(chǎng)的做法表達(dá)了不滿。

不過，令金融市場(chǎng)憂慮的是，特朗普早已習(xí)慣于特立獨(dú)行、我行我素?？梢灶A(yù)計(jì)，特朗普“推特治國(guó)”的做法不會(huì)有任何變化，而這些推文對(duì)全球金融市場(chǎng)的沖擊也還會(huì)繼續(xù)下去。

□李長(zhǎng)安（經(jīng)濟(jì)學(xué)者）